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金融券商月业绩暴涨荐4股较好

发布时间:2020年11月20日    点击:[0]人次

金融:券商 月业绩暴涨 荐4股 类别: 机构: 研究员:

[摘要]

事件:

中国青年北京10月9日电 (周小璐) “太感人了

2016年4月11日晚,除1家券商外,22家上市券商发布2016年 月经营业绩。

观点:

1、22家上市券商2016年 月业绩创去年市场大幅回调以来最大的单月涨幅22家上市券商 月累计实现营业收入251亿,较上月126亿环比大涨99%,累计实现净利润129亿,较上月49亿环比大涨166%。

营业收入方面,国泰君安( 4.5亿)、中信证券( 1.8亿),海通证券(18亿)位列前三,山西证券(1.8亿)垫底。从环比数用户的需求分为已满足的需求和尚未满足的需求据来看,太平洋(645%)、东方证券(645%)、兴业证券( 4%)位列前三,国泰君安受高基数影响,唯一出现环比下滑(-8.66%)。

净利润方面,中信证券(16.4亿)、国泰君安(1 .7亿)、海通证券(11.7亿)位列前三,国元证券(8 50万)垫底。从环比数据来看,太平洋(2068%)、中信证券(14 %)、兴业证券(1 8 %)涨幅位列前三,国泰君安唯一出现环比下滑(- 1.5%)。

2、 月市场明显回暖是当月券商业绩大幅回升的主要原因受益于股市明显回暖, 月券商各业务条线均交出靓丽成绩单,自营和经纪业务贡献最大。

经纪业务: 月两市日均成交额环比上涨19%,环比增加7个交易日,新增投资者数量连续4周上升;信用业务: 月底两融余额重回8800亿大关,较2月底环比上涨 %,股权质押规模达到5194亿,环比大涨86%;投行业务: 月股权融资规模环比上涨28.57%,其中IPO共计1 家,环比增加7家;资管业务: 月券商资管产品发行份额环比上涨29%,其中债券型产品发行份额翻倍;自营业务:上证综指 月上涨11.75%,中小板指上涨14.45%,创业板指上涨19.05%,而目前券商自营规模和权益类仓位均处于历史较高水平,这增加了券商股的贝塔属性,在 月市场大幅回暖中券商自营盘盈利较多。

.业绩超预期,政策暖风吹,看好券商股4月表现目前板块PB为2.1 X,大型券商PB为1..5X,处在历史底部区间,兼具配置价值和反弹弹性。注册制和战兴版推迟、券商上调两融折算率、中证金降低转融资利率、券商风控指标优化等,均有利于稳定市场预期、鼓舞投资者信心,促进市场风险偏好水平提升;债转股短期内也有利于提高投资者风险偏好。随着大盘基本面持续改善,我们对券商股继续看好。

结论:

建议布局基本面扎实、估值位于历史底部、弹性大、具有事件驱动因素的投资标的,包括华泰证券(互联证券龙头,经纪业务老大,大资管战略和特色并购稳步推进)、国元证券(实施股票回购,推进员工持股,受益于大股东混改进程和安徽省国企改革)、东方证券(投资实力强,投资驱动的独特盈利模式,弹性最大之一)、宝硕股份(募资显著提升资本实力,流通盘最小,打造差异化综合金融平台)。

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